本文来自微信公众号：字母AI，作者：苗正策略股，编辑：王靖，题图来自：AI生成
2025年7月，DeepSeek下载量从高峰期的8000多万暴跌至2000多万，下滑72.2%，“DeepSeek跌落神坛”成为当时互联网最热门的话题。
但据多位知情人士透露，DeepSeek即将重登王座。他们计划在2026年二月中旬发布新一代模型DeepSeek-V4。
也就是在农历2026年新年期间，距离上一代模型DeepSeek-R1的发布正好一年。
这次发布的重点是代码生成和处理能力。
根据DeepSeek内部的基准测试，V4在编程任务上的表现超过了目前市场上的主流竞品，包括Anthropic的Claude和OpenAI的GPT系列。
据报道，在即将发布的新模型中，DeepSeek团队解决了许多长期困扰AI发展的技术难题。很可能会彻底改变Vibe Coding产业。
一
报道中提到一件事，“DeepSeek-V4模型在整个训练过程中理解数据模式的能力也有所改进，且性能未出现衰减。”
这句话有些难以理解，我们不妨拆开来解读。
首先是前半句，它指的是模型不再只是死记硬背数据，而是能看透数据背后的规律和逻辑。
DeepSeek-R1有个具代表性的例子，就是让模型数strawberry里有几个r。
由于当时的DeepSeek模型并不能理解“数”（count）这个概念，只能根据训练时的数据来输出答案。可这个数据恰好又是错的，所以无论DeepSeek怎么思考，它给出的答案大多数情况都是2，而不是正确的3。
而DeepSeek-V4则会彻底杜绝这个情况，前提是在训练过程中让模型彻底理解某一件事。
后半句的性能退化，指的是在AI训练中，随着模型不断学习新东西或训练时间加长，往往会出现“学了新的忘了旧的”或模型变得不稳定的情况。
这种现象在业内被称为“灾难性遗忘”（Catastrophic Forgetting）或“模型坍塌”（Model Collapse）。
因此，V4在不断变聪明、变复杂的过程中，依然保持了极高的稳定性和原有能力的完整性，没有出现任何“副作用”或能力倒退。
这恰恰是构建编程Agent的前置条件策略股。
在现代软件工程中，一个微小的修改可能波及数个文件、数千行代码的依赖关系。
但是以往的模型往往受限于上下文窗口或注意力机制的衰减，无法对庞大的项目进行修改。
V4极有可能是一个为“Agent时代”量身定制的模型。
一年前，DeepSeek-R1 的发布确实在行业内引起了不小的波动。那款主打推理能力的模型证明了低成本研发路径的可行性。
然而策略股，一年后的今天，人工智能行业的关注焦点已经发生了显著转移。单纯的文本生成或逻辑推理已不再是唯一的竞争高地，代码生成正在演变为大模型能力的“试金石”。
在当前的开发环境中，“Vibe Coding”成为新趋势，这要求AI不仅能补全代码，更能理解开发者的意图流（Flow），实现从自然语言到复杂工程逻辑的无缝转化。
DeepSeek似乎已经准备好在新赛道上狂飙了。
二
如果深入梳理DeepSeek团队以及核心人物梁文锋在R1发布之后这一年里的学术轨迹，我们会发现一条清晰且扎实的技术演进路线。
这些公开发表的论文与技术报告，不仅是对过去成果的总结，更是V4强大能力的注脚与预演。
2025年9月，DeepSeek-R1的相关论文成功登上了顶级学术期刊《Nature》的封面，梁文锋署名通讯作者。
面对审稿人关于是否使用了OpenAI模型输出进行蒸馏训练的尖锐质疑，DeepSeek团队在回应中给出了明确的否认，并首次公开了令人咋舌的低成本数据：从V3-Base训练到R1，仅花费了29.4万美元。
当然，这个成本仅指R1的后训练阶段成本，不包含V3-Base基础模型本身约600万美元的训练投入。
数据公开后，《Nature》为此专门撰写社论，这标志着DeepSeek在学术严谨性和技术原创性上获得了国际最高认可，彻底洗刷了外界对于中国大模型“套壳”或“跟随”的刻板印象。
不过，真正能佐证DeepSeek-V4在代码方面有大幅突破的证据，是2025年最后一天，DeepSeek团队发表的论文《mHC：流形约束超连接》。
代码生成任务对模型的逻辑深度和上下文跨度有着极高要求，这通常需要更大规模的模型参数和更深的网络结构。
然而，传统的超连接（Hyper-Connections）架构在模型规模扩大时，会面临严重的信号增益问题，最终导致训练过程极不稳定甚至崩溃。
为了解决这一阻碍模型扩容的根本性物理难题，DeepSeek团队在这篇论文中提出了一种全新的架构mHC。
简单来说，它给狂奔的信号加了一道精密的阀门，将信号增益严格控制在1.6倍左右。
论文数据显示，在3B、9B乃至18B参数规模的模型测试中，应用了mHC架构的模型在BIG-BenchHard推理基准上提升了2.1%。
这项由梁文锋联合署名的研究成果，实际上解决了大模型在“做大”和“做复杂”过程中的稳定性难题。
这意味着V4模型极有可能采用了这种全新的架构，从而在拥有更庞大参数量和更深层推理能力的同时，依然保持高效的训练效率和极高的稳定性。
不仅如此，在2026年1月初，DeepSeek悄无声息地将arXiV上的R1论文从原本的22页大幅扩充至86页。
多出来的60多页内容详尽披露了R1的完整训练管线，包括冷启动、推理导向的强化学习（RL）、拒绝采样与再微调，以及对齐导向的强化学习这四个关键步骤。
业界普遍推测，这种在春节前夕“清库存”式的技术披露，往往预示着下一代更强大的技术已经成熟。
既然R1的技术细节已经不再是核心壁垒，那么即将到来的V4必然拥有了更高维度的护城河。
三
就在2026年的元旦，另一股来自量化界的力量也加入了战局。
由九坤投资创始团队发起成立的至知创新研究院（IQuestResearch），发布了名为IQuest-Coder-V1的开源代码大模型。我们曾在文章《又是量化基金，第二个DeepSeek时刻到来了？》中对其进行了介绍。
这支同样出身于量化背景的团队，他们仅有40B参数的模型，在SWE-benchVerified测试中斩获81.4%的高分，一举达到了Claude和ChatGPT的水平。
而在Vibe Coding的战场上，国内互联网大厂的动作同样不容小觑。
字节跳动的豆包在2025年初就推出了Trae编程工具，并在AI编程功能上实现了HTML预览、Python运行和完整项目生成等能力，让开发者可以在一个界面内完成从构思到部署的全流程。
阿里的通义千问则在12月26日更新到了Qwen Code v0.5.0版本。
此次更新的最大亮点就是支持在终端窗口中同时运行四个Qwen Code实例，可并行处理智能问答、实时翻译、原型设计、创意绘图等不同任务，实现了AI编程“跳出命令行”的突破。
不过，真正引发行业震动的是豆包在硬件终端上的突破性尝试。
2025年12月1日，字节跳动与中兴通讯合作推出了搭载豆包手机助手的努比亚M153工程样机，售价3499元，首批约3万台在当天迅速售罄，甚至在二手市场炒出了高价。
这款手机助手的核心能力在于跨应用操作。用户只需用自然语言下达指令，AI就能自动跳转多个应用完成点外卖、订机票、比价购物等复杂任务。
这一系列动作背后，折射出的是AI大模型从云端走向终端、从工具走向入口的战略转型。
说不定，DeepSeek手机也不远了。
与此同时，资本市场也迎来了大模型行业的收获季。
曾经历过“百模大战”喧嚣的中国AI行业，正在加速向头部收敛。智谱AI和MiniMax这两家公司均已成功上市。
智谱是1月8日在港交所敲的钟，发行价定在116.2港元/股，上市第一天就给了市场一个惊喜——开盘120港元，收盘131.5港元，第一天就涨了13.17%，市值一下子冲到578.9亿港元，成了 “全球大模型第一股”。
第二天开盘直接137.2港元起，收盘158.6港元，较首日收盘价又涨了20.6%，市值也跟着涨到698.21亿港元，两天下来，按发行价算已经涨了快37%，完全没给空头机会。
MiniMax比智谱晚一天，但风头更劲。发行价165港元/股，而且是顶格定价，上市前一天的暗盘就已经涨了25%～29%，报205.60～212.60港元。
上市当天开盘235.4港元，涨了42.7%，之后一路飙升，盘中最高到351.8港元，最终收盘345港元，较发行价暴涨 109.09%，市值来到1054亿港元，成了千亿市值俱乐部新成员。
虽然高额的研发投入使得两家公司目前仍处于亏损状态，但强劲的增长曲线证明了市场对于高质量AI模型的付费意愿正在形成。
中国AI方兴未艾，但当全球目光已经再次聚焦到DeepSeek身上。一年前那个用低成本路径颠覆行业认知的团队，即将在春节期间交出新的答卷。
DeepSeek能否第二次“震惊全世界”，只要再等几天就会知晓。
本文来自微信公众号：字母AI，作者：苗正
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